Vous lisez la section des covenants financiers de votre term sheet. L’une des conditions est le covenant Fixed charge coverage ratio. Voici ce qu’il mesure, pourquoi la banque l’inclut, et ce qu’il faut vérifier avant de signer.
Ce que la banque mesure
Un FCCR mesure le flux de trésorerie disponible pour couvrir toutes les obligations fixes : le service de la dette, les paiements de loyer/bail et parfois le CapEx. C'est le test de couverture le plus large.
Ce que cela signifie: Cela capture les obligations que l'ICR et le DSCR oublient. Les entreprises à fort bail font face à un FCCR plus restrictif même avec des niveaux d'endettement faibles. Tous les coûts fixes concourent pour la même trésorerie.
Ce qu’il faut vérifier
La définition de la charge fixe varie considérablement entre les prêteurs — vérifiez ce qui est inclus
Les obligations de bail opérationnel (post-IFRS 16) peuvent ou non être incluses
Le plus restrictif des trois ratios de couverture
Comment négocier
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Fixed charge coverage ratio, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.
Que faire ensuite
Le moyen le plus rapide de voir si un covenant Fixed charge coverage ratio — et toute autre condition — figure dans votre term sheet est de laisser Credia le lire pour vous. Téléchargez le PDF et vous obtenez chaque covenant identifié et expliqué, en langage clair, en moins de deux minutes.
Analyser votre term sheetQuestions fréquentes
Qu’est-ce qu’un covenant Fixed charge coverage ratio ?
Un FCCR mesure le flux de trésorerie disponible pour couvrir toutes les obligations fixes : le service de la dette, les paiements de loyer/bail et parfois le CapEx. C'est le test de couverture le plus large.
Que se passe-t-il si vous enfreignez un covenant Fixed charge coverage ratio ?
Cela capture les obligations que l'ICR et le DSCR oublient. Les entreprises à fort bail font face à un FCCR plus restrictif même avec des niveaux d'endettement faibles. Tous les coûts fixes concourent pour la même trésorerie.
Peut-on négocier un covenant Fixed charge coverage ratio ?
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Fixed charge coverage ratio, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.