36 types de covenants
Leverage ratio
Un ratio de levier limite votre dette totale à un multiple de l'EBITDA.
Debt-to-equity ratio
Un engagement dette/capitaux propres limite la dette totale à un multiple des capitaux propres des actionnaires.
Interest coverage ratio
Un ratio de couverture des intérêts (ICR) exige que votre EBIT dépasse les frais d'intérêts d'un multiple minimum.
Debt service coverage ratio
Un DSCR mesure le flux de trésorerie opérationnel par rapport au service de la dette totale (remboursements du principal + intérêts).
Fixed charge coverage ratio
Un FCCR mesure le flux de trésorerie disponible pour couvrir toutes les obligations fixes : le service de la dette, les paiements de loyer/bail et parfois le CapEx.
Minimum EBITDA
Un engagement EBITDA minimum fixe un seuil minimal sur les revenus (EBITDA) qui doit être maintenu, généralement testé trimestriellement sur une base des douze derniers mois.
Solvency ratio
Un engagement de ratio de solvabilité exige que l'emprunteur maintienne des fonds propres minimum en pourcentage du total des actifs (Fonds propres ÷ Total actifs).
Dividend restriction
Une restriction de dividende limite ou interdit la distribution des bénéfices aux actionnaires pendant la durée du prêt.
Additional debt restriction
Une restriction sur l'endettement supplémentaire exige le consentement du prêteur avant de contracter une nouvelle dette.
CapEx limitation
Une limitation de CapEx fixe un budget de dépenses en capital annuel maximal.
Change of control
Une clause de changement de contrôle déclenche l'accélération du prêt ou le remboursement obligatoire si la propriété ou le contrôle de gestion de l'emprunteur change au-delà d'un seuil spécifié.
Cross-default
Une clause de défaut croisé déclenche un défaut au titre de ce prêt si l'emprunteur fait défaut sur toute autre obligation de dette — même auprès d'un autre prêteur.
Reporting requirement
Les exigences de rapports spécifient les états financiers et les certificats que l'emprunteur doit livrer au prêteur, y compris le format, le contenu et les délais.
Negative pledge
Un engagement négatif interdit à l'emprunteur d'accorder des sûretés (hypothèques, gages, nantissements) sur ses actifs à d'autres créanciers.
MAC clause
Une clause de Material Adverse Change (MAC) ou Material Adverse Effect (MAE) permet au prêteur d'invoquer un défaut si un changement négatif important se produit dans la situation financière, l'activité ou les perspectives de l'emprunteur.
Senior leverage ratio
Un ratio de levier senior limite la dette senior sécurisée (non subordonnée ou mezzanine) à un multiple de l'EBITDA.
Net debt cap
Un engagement de dette nette mesure la dette totale moins les liquidités et quasi-liquidités.
Minimum working capital
Un engagement de fonds de roulement exige que l'actif courant moins le passif courant reste au-dessus d'un seuil spécifié à tout moment.
Current ratio
Un engagement de ratio courant exige que l'actif courant dépasse le passif courant d'un multiple spécifié (par exemple, 1,25:1).
Asset coverage ratio
Un ratio de couverture des actifs exige que les actifs corporels dépassent la dette d'un multiple spécifié.
Cash flow covenant
Un engagement de flux de trésorerie exige un minimum de flux de trésorerie opérationnel ou libre sur une période de mesure.
Acquisition restriction
Une restriction d'acquisition/fusion interdit ou exige le consentement du prêteur pour acquérir d'autres entreprises ou fusionner avec des tiers.
Asset disposal restriction
Une restriction de cession d'actifs interdit la vente, le transfert ou le nantissement d'actifs matériels sans le consentement du prêteur.
Tax compliance covenant
Un engagement de conformité fiscale exige que l'emprunteur paie tous les impôts à temps et fournisse la preuve de paiement au prêteur.
Collateral maintenance
Un engagement de maintenance des garanties exige que l'emprunteur maintienne, assure et préserve la valeur des actifs nantis.
Pari passu
Une clause pari passu exige que les obligations de l'emprunteur au titre de la facilité soient au moins de rang égal à toutes les autres obligations non garanties.
Key person clause
Une clause de personne clé exige que des individus spécifiques (généralement le fondateur, le PDG ou la personne technique clé) restent activement impliqués dans l'entreprise.
Mandatory prepayment
Une clause de remboursement anticipé obligatoire exige que l'emprunteur rembourse une partie ou la totalité du prêt lors de certains événements déclencheurs : flux de trésorerie excédentaire au-dessus d'un seuil, produits de cession d'actifs, produits d'assurance, IPO ou levée de capital, ou changement de contrôle.
Accounts receivable aging
Un engagement d'ancienneté des créances limite le pourcentage de créances en suspens au-delà d'un seuil (par exemple, pas plus de 15 % des créances > 90 jours de retard).
Tangible net worth
Un engagement d'actif net corporel exige que l'emprunteur maintienne un niveau minimum de fonds propres après exclusion des actifs incorporels (goodwill, brevets, frais de développement capitalisés).
Insurance maintenance
Un engagement d'assurance exige que l'emprunteur maintienne une couverture d'assurance spécifiée (biens, responsabilité civile, interruption d'activité, personne clé) avec le prêteur nommé comme assuré supplémentaire.
Affiliate transaction restriction
Une restriction de transaction avec parties liées/associées exige que toutes les transactions avec les parties liées (propriétaires, membres de la famille, entreprises affiliées) se fassent à des conditions à un prix du marché.
Business scope restriction
Une restriction du champ d'activité ou de la ligne d'activité interdit de modifier matériellement le modèle économique de l'entreprise, d'entrer dans de nouveaux secteurs ou d'arrêter les opérations principales.
Payment routing
Un engagement de domiciliation des paiements ou de relation bancaire exige que l'emprunteur maintienne un niveau minimum de banque transactionnelle (paiements, créances, paiements de salaires) avec la banque prêteuse.
Hedging requirement
Un engagement de couverture obligatoire exige que l'emprunteur couvre une portion spécifiée de l'exposition au taux d'intérêt ou à la devise étrangère en utilisant des dérivés (swaps, caps, collars) arrangés par la banque prêteuse ou une contrepartie approuvée.
Subordination requirement
Un engagement de subordination exige que les prêts d'actionnaires existants ou futurs, les billets fournisseurs ou les dettes intra-groupe soient contractuellement subordonnés à la facilité bancaire.
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