Vous lisez la section des engagements de votre term sheet. L’une des conditions est le covenant CapEx limitation. Voici ce qu’il encadre, pourquoi la banque l’inclut, et ce qu’il faut vérifier avant de signer.
Ce que la banque mesure
Une limitation de CapEx fixe un budget de dépenses en capital annuel maximal. Les dépenses au-dessus de ce plafond nécessitent l'approbation écrite préalable du prêteur.
Ce que cela signifie: Limite les investissements en équipements, installations et mises à niveau technologiques. Peut forcer l'entreprise à reporter l'entretien ou les investissements de croissance. La base d'actifs peut vieillir par rapport aux concurrents.
Ce qu’il faut vérifier
Report : certains accords permettent à la CapEx non utilisée de se reporter à l'année suivante
CapEx de maintenance vs. croissance : certains accords distinguent entre l'entretien requis et l'investissement discrétionnaire
Devise : les limites de CapEx peuvent être dans une devise fixe — les mouvements de change affectent la limite effective
Comment négocier
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant CapEx limitation, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.
Que faire ensuite
Le moyen le plus rapide de voir si un covenant CapEx limitation — et toute autre condition — figure dans votre term sheet est de laisser Credia le lire pour vous. Téléchargez le PDF et vous obtenez chaque covenant identifié et expliqué, en langage clair, en moins de deux minutes.
Analyser votre term sheetQuestions fréquentes
Qu’est-ce qu’un covenant CapEx limitation ?
Une limitation de CapEx fixe un budget de dépenses en capital annuel maximal. Les dépenses au-dessus de ce plafond nécessitent l'approbation écrite préalable du prêteur.
Qu’encadre un covenant CapEx limitation ?
Limite les investissements en équipements, installations et mises à niveau technologiques. Peut forcer l'entreprise à reporter l'entretien ou les investissements de croissance. La base d'actifs peut vieillir par rapport aux concurrents.
Peut-on négocier un covenant CapEx limitation ?
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant CapEx limitation, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.