Vous lisez la section des covenants financiers de votre term sheet. L’une des conditions est le covenant Solvency ratio. Voici ce qu’il mesure, pourquoi la banque l’inclut, et ce qu’il faut vérifier avant de signer.
Ce que la banque mesure
Un engagement de ratio de solvabilité exige que l'emprunteur maintienne des fonds propres minimum en pourcentage du total des actifs (Fonds propres ÷ Total actifs). Il mesure la capacité à long terme de l'entreprise à honorer ses obligations.
Ce que cela signifie: La croissance des actifs (par exemple par investissement ou acquisition) doit être soutenue par une croissance proportionnelle des fonds propres. Une expansion financée par la dette qui augmente le total des actifs sans contribution en fonds propres érodera le ratio.
Ce qu’il faut vérifier
Distinct du debt-to-equity : le ratio de solvabilité utilise le total des actifs comme dénominateur, pas les fonds propres
Les banques belges (en particulier Belfius et KBC) utilisent ceci comme métrique de crédit standard
La capitalisation des contrats de location IFRS 16 peut gonfler le total des actifs et comprimer le ratio
Comment négocier
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Solvency ratio, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.
Que faire ensuite
Le moyen le plus rapide de voir si un covenant Solvency ratio — et toute autre condition — figure dans votre term sheet est de laisser Credia le lire pour vous. Téléchargez le PDF et vous obtenez chaque covenant identifié et expliqué, en langage clair, en moins de deux minutes.
Analyser votre term sheetQuestions fréquentes
Qu’est-ce qu’un covenant Solvency ratio ?
Un engagement de ratio de solvabilité exige que l'emprunteur maintienne des fonds propres minimum en pourcentage du total des actifs (Fonds propres ÷ Total actifs). Il mesure la capacité à long terme de l'entreprise à honorer ses obligations.
Que se passe-t-il si vous enfreignez un covenant Solvency ratio ?
La croissance des actifs (par exemple par investissement ou acquisition) doit être soutenue par une croissance proportionnelle des fonds propres. Une expansion financée par la dette qui augmente le total des actifs sans contribution en fonds propres érodera le ratio.
Peut-on négocier un covenant Solvency ratio ?
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Solvency ratio, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.