Vous lisez la section des engagements de votre term sheet. L’une des conditions est le covenant Negative pledge. Voici ce qu’il encadre, pourquoi la banque l’inclut, et ce qu’il faut vérifier avant de signer.
Ce que la banque mesure
Un engagement négatif interdit à l'emprunteur d'accorder des sûretés (hypothèques, gages, nantissements) sur ses actifs à d'autres créanciers. Il protège le rang prioritaire du prêteur dans une facilité non garantie.
Ce que cela signifie: Ne peut utiliser les actifs de l'entreprise comme garantie pour d'autres prêts sans le consentement du prêteur. Cela limite les options de financement alternatives et peut empêcher l'emprunt adossé à des actifs pour des besoins spécifiques.
Ce qu’il faut vérifier
Exclusions : permet typiquement les sûretés liées au financement d'équipement (purchase money security interests) et les sûretés existantes
Portée : couvre-t-il toutes les entités du groupe ou uniquement l'emprunteur ?
Interaction avec la restriction d'endettement supplémentaire — ces deux engagements fonctionnent généralement ensemble
Comment négocier
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Negative pledge, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.
Que faire ensuite
Le moyen le plus rapide de voir si un covenant Negative pledge — et toute autre condition — figure dans votre term sheet est de laisser Credia le lire pour vous. Téléchargez le PDF et vous obtenez chaque covenant identifié et expliqué, en langage clair, en moins de deux minutes.
Analyser votre term sheetQuestions fréquentes
Qu’est-ce qu’un covenant Negative pledge ?
Un engagement négatif interdit à l'emprunteur d'accorder des sûretés (hypothèques, gages, nantissements) sur ses actifs à d'autres créanciers. Il protège le rang prioritaire du prêteur dans une facilité non garantie.
Qu’encadre un covenant Negative pledge ?
Ne peut utiliser les actifs de l'entreprise comme garantie pour d'autres prêts sans le consentement du prêteur. Cela limite les options de financement alternatives et peut empêcher l'emprunt adossé à des actifs pour des besoins spécifiques.
Peut-on négocier un covenant Negative pledge ?
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Negative pledge, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.