Vous lisez la section des covenants financiers de votre term sheet. L’une des conditions est le covenant Minimum EBITDA. Voici ce qu’il mesure, pourquoi la banque l’inclut, et ce qu’il faut vérifier avant de signer.
Ce que la banque mesure
Un engagement EBITDA minimum fixe un seuil minimal sur les revenus (EBITDA) qui doit être maintenu, généralement testé trimestriellement sur une base des douze derniers mois.
Ce que cela signifie: Les manquements aux revenus ou les dépassements de coûts qui réduisent l'EBITDA en dessous du seuil déclenchent un risque de violation. Cela limite votre capacité à absorber une compression de marge temporaire ou à investir fortement dans la croissance.
Ce qu’il faut vérifier
Souvent fixé à 75–95 % du plan d'affaires projeté — vérifiez votre marge
Douze derniers mois : un mauvais trimestre prend 12 mois à disparaître
Les ajustements EBITDA peuvent être négociables — coûts de restructuration, éléments exceptionnels, etc.
Comment négocier
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Minimum EBITDA, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.
Que faire ensuite
Le moyen le plus rapide de voir si un covenant Minimum EBITDA — et toute autre condition — figure dans votre term sheet est de laisser Credia le lire pour vous. Téléchargez le PDF et vous obtenez chaque covenant identifié et expliqué, en langage clair, en moins de deux minutes.
Analyser votre term sheetQuestions fréquentes
Qu’est-ce qu’un covenant Minimum EBITDA ?
Un engagement EBITDA minimum fixe un seuil minimal sur les revenus (EBITDA) qui doit être maintenu, généralement testé trimestriellement sur une base des douze derniers mois.
Que se passe-t-il si vous enfreignez un covenant Minimum EBITDA ?
Les manquements aux revenus ou les dépassements de coûts qui réduisent l'EBITDA en dessous du seuil déclenchent un risque de violation. Cela limite votre capacité à absorber une compression de marge temporaire ou à investir fortement dans la croissance.
Peut-on négocier un covenant Minimum EBITDA ?
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Minimum EBITDA, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.