Vous lisez la section des engagements de votre term sheet. L’une des conditions est le covenant Mandatory prepayment. Voici ce qu’il encadre, pourquoi la banque l’inclut, et ce qu’il faut vérifier avant de signer.
Ce que la banque mesure
Une clause de remboursement anticipé obligatoire exige que l'emprunteur rembourse une partie ou la totalité du prêt lors de certains événements déclencheurs : flux de trésorerie excédentaire au-dessus d'un seuil, produits de cession d'actifs, produits d'assurance, IPO ou levée de capital, ou changement de contrôle.
Ce que cela signifie: La trésorerie inattendue (provenant de cessions d'actifs, de refinancement ou de fortes performances) est dirigée vers la banque avant que l'emprunteur ne puisse la réinvestir ou la distribuer. Réduit la capacité d'accumuler des réserves de trésorerie ou de financer la croissance à partir des ressources internes.
Ce qu’il faut vérifier
Pourcentage de cash sweep : typiquement 50–75 % du flux de trésorerie excédentaire — le montant restant reste à l'emprunteur
Produits de cession d'actifs : souvent 100 % des produits nets doivent être utilisés pour le remboursement anticipé sauf réinvestissement dans 12–18 mois
Seuils de minimis : de petits montants peuvent être exclus pour éviter une charge administrative
Comment négocier
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Mandatory prepayment, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.
Que faire ensuite
Le moyen le plus rapide de voir si un covenant Mandatory prepayment — et toute autre condition — figure dans votre term sheet est de laisser Credia le lire pour vous. Téléchargez le PDF et vous obtenez chaque covenant identifié et expliqué, en langage clair, en moins de deux minutes.
Analyser votre term sheetQuestions fréquentes
Qu’est-ce qu’un covenant Mandatory prepayment ?
Une clause de remboursement anticipé obligatoire exige que l'emprunteur rembourse une partie ou la totalité du prêt lors de certains événements déclencheurs : flux de trésorerie excédentaire au-dessus d'un seuil, produits de cession d'actifs, produits d'assurance, IPO ou levée de capital, ou changement de contrôle.
Qu’encadre un covenant Mandatory prepayment ?
La trésorerie inattendue (provenant de cessions d'actifs, de refinancement ou de fortes performances) est dirigée vers la banque avant que l'emprunteur ne puisse la réinvestir ou la distribuer. Réduit la capacité d'accumuler des réserves de trésorerie ou de financer la croissance à partir des ressources internes.
Peut-on négocier un covenant Mandatory prepayment ?
La plupart des conditions de covenant sont négociables au stade du term sheet, avant la rédaction de la documentation juridique. Pour le covenant Mandatory prepayment, concentrez-vous sur la définition, le seuil, la fréquence de test et le délai de remédiation. Demandez à votre chargé de relation quelle flexibilité existe, et faites confirmer par votre comptable que le niveau est tenable confortablement par votre entreprise. Lisez chaque ligne.